中央銀行受財政部委託標售20年期公債,結果最高得標利率1.591%,較2月時標售同年期的1.798%,大幅下滑20.7個基本點(1個基本點是0.01個百分點),券商主管認為,由於美國聯準會(Fed)鴿派不變,且央行今年升息應無望,加上北韓地緣政治風險效應,市場利率持續走低的結果。



根據央行公布的250億元20年期公債標售結果,共吸引493億元資金進場搶標,投標倍數1.97倍,為去年4月以來相對較高倍數,顯示長期資金進場搶標積極;其中得標業別以銀行業占58.2%最多,其次是證券業26%,保險業也拿到15.8%。

債券交易員表示,20年期長債標售期數不多,從去年以來至今總共只有5檔,去年主要還是受到央行前一波降息循環效應,從1月至7月共3檔20年債,得標利率一路下滑,並且在7月時標出利率1.198%、創歷史新低紀錄。

至去年9月,央行終結降息循環,公債殖利率反彈走高,且美國朝向利率正常化趨勢,激勵今年2月標售的20年債,利率大博客來網路書店 幅上揚至1.798%,但隨後因為市場利率盤整向下至今,使得本期20年券利率又反轉下滑。

Fed在7月底的利率決策會議,續彈鴿派論調,央行預估今年也不會升息,加上市場資金過剩不變,還有北韓地緣政治風險激勵債市偏多;債券交易員強調,有這四大指標的影響,這次20年券得標利率下滑,符合市場預期,雖然Fed接下來將啟動縮減資產負債表計畫,但這對債市的反應,已持續消化中,短線關注焦點在東北亞情勢的變化,將動債市多空動向。

債券交易員指出,由於從各項主要經濟數據預測值來看,市場利率還看不到大幅反彈的可能,也因此目前普遍預料央行今年升息機率趨近於零,代表年底前長債利率還是會持續在低檔徘徊。

(工商博客來書店時報)
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